Le calcul électoral

Le prochain grand tour de prolonger et de faire semblant pour la Grèce ne devrait pas avoir lieu avant juillet, mais une sérieuse jockey entre les principaux acteurs, le FMI et les pays européens agissant en tant que prêteurs, est en cours. Pourquoi? Les politiciens et les eurocrates souhaitent vivement qu'un accord, au moins en termes généraux, soit conclu dès maintenant afin de maintenir la Grèce à l'écart des manchettes autant que possible pour une prochaine série d'élections européennes. Bien sûr, la vision européenne de parvenir à un accord »signifie inciter le FMI à rejoindre un nouveau cycle de financement. Comme nous en avons discuté depuis 2015, le personnel du Fonds est en révolte ouverte et a divulgué plusieurs fois des documents internes importants à la presse, ce qui montre clairement que l'agence estime que les dettes grecques ne sont pas viables (à noter que ces fuites peuvent avoir été sanctionnées). à un niveau plus élevé). Selon les propres règles du Fonds, cela signifie qu'il ne peut pas accorder de prêts supplémentaires. Le dernier rapport sur la durabilité financière est parvenu à la même conclusion, bien qu'il ait dit de manière inhabituelle que certains administrateurs de fonds (comme les membres du conseil d'administration) n'étaient pas d'accord avec ce point de vue. Si le FMI ne fournit pas plus de pâte, les conséquences sont graves, comme nous l'avons souligné et Wolfgang Munchau le souligne dans un commentaire du Financial Times: Une partie très négligée du programme de sauvetage grec est que l'Allemagne a subordonné sa participation à la participation du FMI. Cela a donné un effet de levier au fonds. Si le FMI se retire maintenant de la Grèce, l'une des deux choses se produira. Athènes fera défaut sur sa dette cet été et sera forcée de quitter la zone euro, ou Berlin acceptera un allégement de sa dette quelques mois seulement avant les élections. De toute façon, c'est un combat dans lequel quelqu'un finit par terre. Attention, dans l'un ou l'autre scénario, les électeurs allemands seront scandalisés. Si la Grèce fait défaut, l'Allemagne et tous les autres pays qui ont prêté à la Grèce devront reconnaître une perte en vertu de leurs règles budgétaires, ce qui signifie qu'ils devront payer "pour cela sur le budget actuel en augmentant les impôts et / ou en réduisant les dépenses. Compte tenu de la créativité des Eurocrates, ils trouveront vraisemblablement un moyen d'étaler la reconnaissance des pertes, probablement via l'ingénierie financière. Néanmoins, un défaut grec serait la première page et débattu intensément, il n'y aurait donc aucun moyen de prétendre que les électeurs n'avaient pas été menti depuis de nombreuses années. Il est peu probable que l'Allemagne considère l'allégement de la dette »comme acceptable, car cela signifie se mettre à la porte du FMI et déprécier la valeur principale des prêts. Le FMI a estimé qu'une nouvelle prolongation des échéances des prêts et une réduction des taux d'intérêt ne feraient pas assez de différence. Mais la réduction de la dette frappe également les budgets nationaux sur une base actuelle, ce qui oblige à nouveau à augmenter les impôts et à réduire les dépenses. L'hypothèse normale serait une répétition de ce que nous avons vu depuis 2010: beaucoup de gros titres, de grand standing et de drame, avec un accord de 11 heures qui offre au maximum 2 ans de respiration. Cependant, les choses sont différentes cette fois. Comme nous l'avons écrit en dernier: Normalement, la participation du FMI serait une donnée, car si tout le reste échouait, des pressions seraient exercées au niveau du conseil d'administration. Les pays européens ont environ 1/3 des voix, et les États-Unis, 1/6, qui ensemble leur donne une majorité. Il n'est donc pas difficile d'imaginer que l'administration Trump ne fera pas pression sur le FMI pour continuer à participer au sauvetage à venir. Certes, Steve Mnuchin est susceptible de considérer que la perturbation du marché est un prix trop élevé et persuadera son patron. Une fois que l'administration Trump envoie ses représentants au conseil d'administration du FMI, attendez-vous à ce que le climat devienne encore plus hostile. Je m'attends à ce que le FMI se retire finalement du programme grec, laissant les Européens libres de mal gérer seuls la crise grecque en cours. Munchau souligne également que la coalition actuelle de l'Allemagne pourrait être tordue pour voter par le biais d'un allégement de la dette, mais cela sera pratiquement impossible après les élections d'automne. Cependant, tout cela arrivera à une tête avant cette date. La seule contrepartie est que Christine Lagarde ne voudrait pas être accusée d'avoir brisé la zone euro en refusant de participer au prochain sauvetage grec. Cependant, la ligne de conduite la plus probable est que les dirigeants européens se préparent suffisamment pour combler le trou qui serait laissé par l'exode du FMI. Il existe un problème distinct: le Parlement allemand estime que la participation du FMI est nécessaire, non seulement pour des raisons financières, mais aussi pour son expertise en tant que geôlier dans la gestion de ces programmes. Le ministre des Finances, Wolfgang Schauble, devra trouver un moyen de sortir de ce petit problème. L'autre facteur dans le calcul de Lagarde est qu'il y a suffisamment d'événements contestant la zone euro déjà programmés avant la date de financement de juillet que si le FMI maintient simplement les négociations en cours, la vague croissante de pressions fera probablement que l'histoire considère un refus du FMI comme au plus un événement contribuant à une crise de la zone euro plutôt que le déclencheur. Et n'oublions pas que le péché originel refusait d'imposer des pertes aux banques et à leurs investisseurs et les transférait plutôt aux citoyens via l'austérité. Les principales dates des élections sont les suivantes: Les élections parlementaires néerlandaises, mercredi 15 mars. Le parti nationaliste de droite, anti-musulman pour la liberté, a une forte avance dans les sondages. Son chef, Geert Wilders, a déclaré qu'il quitterait la zone euro et l'UE. Cependant, même si son parti se comporte aussi bien que prévu, Wilders ne deviendra probablement pas Premier ministre car le Parti pour la liberté n'obtiendra pas la majorité et les autres partis ne le rejoindront pas en coalition. Les résultats probables sont un faible pour presque tout le monde, sauf le groupe du Parti pour la liberté »ou une coalition qui a échoué, ce qui déclencherait de nouvelles élections. Élection présidentielle serbe, prévue pour le 30 avril, possible deuxième tour le 14 mai. Ce poste a peu de pouvoir réel mais aura plus de jeu qu'il ne justifierait autrement une nouvelle lecture du sentiment populiste / nationaliste contre le sentiment de l'UE. Élection présidentielle française, 23 avril et 7 mai; élections législatives des 11 et 18 juin. Marine Le Pen, qui a annoncé qu'elle quitterait la zone euro et l'UE, devrait remporter le premier tour de scrutin le 23 avril. L'hypothèse de la punditocratie et de M. Market est qu'elle perdra le deuxième tour en raison du fait que tous les autres se liguent contre elle, en particulier la gauche française, qui n'a pas de cheval dans cette course et est présumée considérer son racisme et ses positions anti-européennes comme inacceptables. Cependant, Mark Blyth, qui était l'un des rares à avoir appelé Trump à la victoire, pense que Le Pen gagnera. Il a souligné que (à partir de 26:45): … Si vous allez réellement sur leur site Web et regardez leurs politiques économiques, je le trouve beaucoup plus progressif que tout ce qui est proposé et la gauche française dominante s'est complètement effondrée… Ce qui est censé se produire, c'est que la totalité de la gauche française vote publiquement a pour but de se mettre derrière leur équivalent de Mme Thatcher qui pense que la France a besoin d'une bonne dose de plus de marchés et d'austérité pour faire redémarrer les choses. Et voter pour que cette personne arrête le Front. Maintenant, sur tous les sujets, à part l'immigration, vous êtes en fait d'accord avec les politiques du Front. Et vous n'êtes pas d'accord avec tout ce que ce type a, sauf l'immigration. Cela dit, je ne vais pas me présenter », écrit partout. Et c'est ainsi que le Front national entre en jeu. Elections parlementaires allemandes: avant le 23 octobre. La pensée conventionnelle est que, malgré le grand succès rencontré en raison du soutien à une politique généreuse en matière de réfugiés, le parti de Merkel est toujours plus fort que celui de son principal partenaire de coalition, les sociaux-démocrates, et même un très forte démonstration par le noyau dur droit Alternative pour l'Allemagne ne constitue pas une menace existentielle. Mais octobre est loin. Et même avec Merkel toujours aux commandes, le soutien parlementaire aux projets de la zone euro et de l'UE est sûr de s'éroder. Comme le souligne Munchau: La grande coalition »dirigée par la chancelière Angela Merkel détient environ 80% des sièges au Bundestag. Mais avec les élections de septembre, je m'attends à ce que les démocrates libres, le parti libéral, réintègrent le Parlement après avoir échoué la dernière fois. Leur chef, Christian Lindner, a déclaré la semaine dernière que la meilleure voie à suivre était que la Grèce quitte la zone euro et que la dette grecque soit annulée par la suite. Alternative pour l'Allemagne, le parti anti-européen de droite, veut non seulement que la Grèce sorte de la zone euro, mais aussi l'Allemagne. Ensemble, ces deux partis représenteront probablement 20 à 25% des députés. Si vous ajoutez le grand groupe d'eurosceptiques de l'Union chrétienne-démocrate de Mme Merkel et de son parti soeur bavarois, l'Union sociale chrétienne, il n'est pas difficile de voir pourquoi la fenêtre d'allégement de la dette se fermera définitivement cet automne. Restez à l'écoute. Navigation après Les élections néerlandaises sont un non-événement, dans la perspective où rien d'immédiat ne peut en sortir. Ils sont plus importants dans l'anticipation que dans la réalité, car en les anticipant, le gouvernement néerlandais actuel peut faire beaucoup de choses étranges pour tenter de faire gagner Wilders. Les élections françaises sont la clé - si Le Pen gagne, l'euro est probablement mort, et l'UE très probablement - même si cela dépend toujours des élections parlementaires, et je ne les vois pas du tout (n'importe qui?). D'un autre côté, si LePen est fortement malmenée au deuxième tour (par exemple, si elle n'obtiendrait pas beaucoup plus que lors du premier), cela envoie également un message fort de l'UE aux autres, et aiderait probablement Merkel. Les élections allemandes seront les dernières, mais d'ici là, il se serait passé beaucoup de choses comme vous le dites, alors il vaut mieux laisser les spéculations à ce sujet jusqu'à l'été. Synoia Futurs en écriture de logiciels bancaires, en français, rapidement? Comme discuté ici, le système bancaire est un réseau complexe de logiciels liés, la plupart assez anciens. Quels que soient les résultats politiques lents, le changement de logiciel est encore plus lent. Quelqu'un a-t-il une liste de tâches, et encore moins un point de départ, pour séparer les opérations bancaires en entités nationales? Les banques ont passé les 20 dernières années, dépensant environ 4 à 8% des dépenses pour les logiciels dont elles disposent. Cela équivaut à 40% plus des dépenses d'une seule année en un seul coup pour Euro End. Une augmentation de 20x. Même s'il y a suffisamment de programmeurs possédant les compétences requises, la modification minutieuse du code, système par système pour s'adapter aux devises doubles, ou même la modification des systèmes interconnectés pour fournir un ajustement du taux de change aux transactions sera très lente. C'est-à-dire que la modification du code est 3 à 5 fois plus lente et coûteuse que l'écriture d'un nouveau code. Assumons:

1. % du PIB de l'UE est consacré à la programmation.
2. Il y a 250 millions de travailleurs dans l'UE
3. millions de programmeurs
4. Maintenant, augmentons les programmeurs de 2% par Euro End.
5. Supposons que 25% des programmeurs travaillent dans les banques et les finances
6. ,25 million de programmeurs bancaires
7. La France représente environ 10% du PIB de l'Europe, soit 125 000 programmeurs français fluents dans le secteur bancaire français.
8. Soudain, la France a besoin de 20 x 125 000 programmeurs francophones expérimentés dans le domaine bancaire.
9. C'est deux fois plus de programmeurs ayant une expérience bancaire en Europe - dont la majorité ne parle pas couramment le français.

C'est avant le taux de réussite misérable des grands projets informatiques. Le Royaume-Uni n'a pas ce problème, car il n'a jamais adopté l'euro. Ne pas. Aller. À. Se produire. vlade Colonel Smithers vlade soupir a) si LePen gagnait, la France ne sortirait pas de l'euro du jour au lendemain. À tout le moins, cela nécessiterait l'approbation du Parlement, ce qui peut prendre un certain temps. b) Je travaille dans le secteur bancaire, et avant de faire ce que je fais maintenant, j'ai passé beaucoup de temps à créer des systèmes de backoffice (ce qui devrait être reconstruit. Beaucoup de services bancaires ne se soucient pas de la façon dont vous réglez vos transactions en détail , en effet, il ne le sait même pas - le système de notation de crédit ne donne pas un tirage au sort sur Target2). Je ne suis pas d'accord avec Yves sur la difficulté, pour une multitude de raisons, mais deux principales sont: personne ne sait vraiment (et je dirais que pour les banques grecques, qui sont plus petites, ce serait en fait plus facile), mais le deuxième point crucial est que pour n'importe quelle banque, l'introduction d'une nouvelle monnaie n'est pas un changement de code, c'est un changement de configuration. L'EUR exigeait un changement de code, mais c'était parce que l'EUR était en fait un système à monnaie fixe pour un ensemble de devises. De nouvelles devises vont et viennent tout le temps (même en Europe - disons que la Roumanie a adapté le nouveau Leu roumain »en 2005, qui a un code de devise ISO différent de l'ancien leu roumain, les banques ont donc dû adapter le souffle). Il y a d'énormes problèmes opérationnels - comme le recodage des guichets automatiques, l'impression de nouvelles devises (comme le montre l'Inde, bien qu'ils rendent leur cas beaucoup plus difficile en refusant d'imprimer l'argent hors de l'Inde, ce qui ralentit beaucoup le processus), et, plus important encore, ayant un système de compensation interne (équivalent de FedWire / BACS / CHAPS). Les gens se nouent sur target2, mais target2 n'existe pas. Techniquement, il existe une pléthore de systèmes de compensation nationaux qui fonctionnent ensemble. En France, c'est Target2-Banque de France, Combien difficile / facile le français serait de retirer du reste du T2 et d'utiliser pour le nouveau nouveau franc est discutable, et ni vous ni moi ne pouvons le dire, car aucun de nous ne connaît son fonctionnement interne. La France a également son propre système de paiements de détail (CORE), dont je soupçonne qu'il peut être raisonnablement facile de passer à un nouveau franc, car ceux-ci ont tendance à fonctionner en mode "monnaie unique" (c'est-à-dire qu'ils ne peuvent utiliser qu'une seule devise, auquel cas il ne quelle que soit la devise). Pour le moment, il n'est pas utilisé pour régler des transactions importantes, mais à ma connaissance, rien de technique ne pourrait l'arrêter. Le principal problème que CORE aurait besoin d'être retravaillé est celui des règlements nets finaux, qui pour le moment s'installent dans les comptes T2, mais devraient être réglés directement dans les comptes BdF. Étant donné que les comptes T2 dans lesquels il se règle actuellement font partie du système T2-BdF, ce ne serait pas un problème majeur. Je voudrais souligner que la Slovaquie, la Slovénie et les pays baltes sont passés de leur monnaie locale à l'EUR, ce qui n'a pas pris des décennies et des hordes de programmeurs à faire. Cela ne se fait pas du jour au lendemain, mais cela ne prendra pas 3 à 5 ans non plus. ChrisPacific C'est pourquoi il est important d'entrer dans les détails de projets informatiques comme celui-ci. Jusque-là, personne ne le sait réellement, donc les estimations ont tendance à être soit extrêmement optimistes (personnes sans formation informatique ni connaissances spécifiques), soit très pessimistes (personnes ayant une formation informatique et sans connaissances spécifiques). Je suis enclin à penser que des changements de code seraient également nécessaires dans ce cas, au motif qu'il y a probablement des facteurs uniques impliqués dans la sortie de l'euro (pour la même raison qu'il y avait des facteurs uniques impliqués dans le passage à il). Mais si l'ajout ou la suppression de types de devises a effectivement été conçu comme une activité BAU, cela devrait être plus simple que certaines des discussions à ce jour ne l'ont suggéré. S'il existe des systèmes qui ne le traitent pas comme une activité BAU, alors ce serait une bonne excuse pour les mettre à niveau (si le temps et le budget sont disponibles pour le faire est une autre question, car ces projets peuvent être massifs). La planification de la transition serait un autre domaine complexe et il y aurait également une tonne de dépendances de tiers qui devraient être gérées (si elle allait dérailler n'importe où, je pense que ce serait le cas). En tout état de cause, la possibilité d'une sortie ou d'une rupture de la zone euro doit figurer assez haut dans le registre des risques de toute grande institution financière opérant en Europe, ainsi que de la BCE elle-même. S'ils n'ont pas déjà un plan de gestion des risques en place et des options de contingence prêtes à être utilisées, alors ils sont massivement déficients sur le front de la gouvernance. (Notez que je ne dis pas que ce n'est pas le cas - ce sont des banques dont nous parlons, après tout). Clive La dénomination roumaine a nécessité au moins trois ans. La législation a reçu l'ascension parlementaire en juillet 2014 après avoir commencé en tant que projet d'instrument législatif en décembre 2003 (il y a eu également des consultations avec l'industrie à partir de juin 2003). Les deux devises ont fonctionné en parallèle jusqu'en décembre 2006. Et ce n'était qu'une nouvelle dénomination, pas une toute nouvelle devise. Ainsi, avec une nouvelle dénomination, vous avez le luxe d'une période de fonctionnement parallèle qui réduit les risques de mise en œuvre - une conversion de devise signifie un arrêt brutal et pas de retour en arrière. Et il y avait aussi des problèmes avec la nouvelle monnaie pour l'introduire. Comment cet exemple concret prouve-t-il votre affirmation? Au contraire, cela prouve le contraire. Quant à CORE, y remédier pour faire face à un franc réintroduit ne serait d'aucune utilité pour les grands systèmes de cartes (VISA, MasterCard et Meastro en France) et ne serait donc qu'une complication supplémentaire. L'ajout de complexité ne réduit pas les coûts, les délais ou les risques. LT Les chouchouter, c'est pourquoi c'est un gâchis. Clive Les banques socialisent les pertes dans la population générale. Ils sont appelés trop gros pour échouer pour une raison. Pièce A - juste à côté de ma tête - La Royal Bank of Scotland, où nous, citoyens britanniques charmants et souffrant, sommes toujours, oui, toujours sur une perte de 23,8 milliards de livres sterling. Et l'année prochaine, ce sera une décennie (vous diriez que c'est une décennie perdue s'il ne s'agissait que de cela, mais ce n'est pas que nous sommes allés nulle part, mais à la place, nous avons encore subi le coup financier) depuis la libération sous caution en dehors. Et vous proposez - si je comprends bien votre diatribe concise mais quelque peu vague - que nous devrions non seulement autoriser, mais réellement encourager le risque bancaire à en prendre davantage à la demande d'un objectif de politique publique? Pourquoi ne pas retirer 100 € du GAB maintenant de votre propre compte et le remettre aux membres c-suite des banques françaises et vous éviter d'utiliser un intermédiaire gouvernemental. S'il vous plaît quelqu'un, tirez-moi maintenant si c'est la voix du prolétariat. Au moins, les paysans assiégeant les portes de Versailles exigeaient du pain - si cela ne tenait qu'à vous, vous auriez lobé des muffins à la noblesse susan l'autre Colonel Smithers Merci, Vlade.